新加坡金管局放松货币政策，中国经济努力重返正轨，盘点G20特别峰会后的各国动态

　　上周四，二十国集团(G20)领导人与世界各地困在家中进行自我隔离的普罗大众一样，通过视频会议工作，举行针对新冠肺炎疫情的特别峰会。他们承诺将“不惜一切”(Whatever it takes)，尽力“克服疫情大流行”与“减少疫情对经济与社会的损害”。

　　新冠肺炎疫情肆虐全球，已经严重拖累世界经济。国际货币基金组织(IMF)甚至认为，全球经济已经步入衰退，而且情况与2008年金融危机看齐，或是更为严重。全球经济能否在2021年才会复苏，还要视疫情能否受到控制。

　　图片来源：Twitter

　　为了度过这个“至暗时刻”，在守护全球经济的层面，G20领袖宣称将会为世界经济注入超过五万亿美元，并会“继续进行果断且大规模的财政支持”。

　　“五万亿美元”绝非空话

　　G20特别峰会后，单是美国一国便在3月27日通过了超过两万亿美元的救市政策，而德国也一口气打破了其向来坚持的财政平衡原则，承诺花费总额可高达7,500亿欧元、针对雇员与企业的救市措施。加上其他国家动轨百千亿美元计的“水龙头”，这“五万亿美元”绝非空话，且也难得落实得这般迅速。然而，面对即将到来的全球经济压力，只怕五万亿之巨也仅是杯水车薪。

　　同时，在G20领袖开会之后，各国因新冠疫情问题而产生的既有磨擦明显地减弱了一些。早前未经通报或咨询就单方面对欧盟进行封关的美国总统特朗普，在G20会议后与法国总统马克龙再通电话。马克龙指双方有了“很好的讨论”，表示两国正在为对抗疫情的新招数作准备。

　　图片来源：路透社

　　另一方面，因疫情相关言论针锋相对而转差的中美关系，也因为中美两国领导人在上周五进行的另一场通话而缓和下来。中方表示，中美应该团结抗疫，中方愿继续毫无保留地同美方分享信息和经验;特朗普也没有再将新冠病毒称为“中国病毒”，并赞扬“中国经历了很多，对病毒发展出深刻的理解”，又称中美正紧密合作，表示对中国“非常尊重”。

　　G20总结抗疫症结

　　虽然在G20特别峰会上各国领袖未宣布进一步的实际合作，但他们点出了此次疫情横行所带出来的的问题症结：

　　全球对抗新冠肺炎大流行的困难，以及新冠肺炎所带来的经济打击，其实是二为一、一为二的国际货易问题。G20领袖表明将努力保证“关键医疗用品的流通”、“关键农产品、商品与服务的跨境运输”，以及解决“全球供应链断裂”的问题。

　　虽然在新冠疫情的危机当中，各国国情不同，一时间难以系统地调整这些问题背后的全球贸易架构。不过，当G20能够如此明确点出问题所在，我们离问题的解决当然又近了一步。

　　在欧美各国面对医疗物资短缺的困难之际，医疗设备和药物的国内生产能力成为关键议题。除欧美各国都在极力争取从中国进口诸如呼吸机等医疗设备外，不少国家政府也陆续发现自身医疗产能极低、过度依赖外国进口，例如美国有超过90%的抗生素、维他命C、布洛芬消炎药等来自中国，而且这还未算上美国从其他国家进口、包含中国制成分的药物。

　　中国此刻的疫情似已受控，并积极向外国援助医疗物资。可是另一方面，在全球供应链断裂的问题上，解方亦是同一路向。在全球化驱使各国发挥其比较优势的趋向下，诸如汽车、电子产品等复杂制品的供应链已成为了环环紧扣、缺一不可的繁琐结构。在“及时制度”(Just-In-Time)的生产模式之下，供应链畅顺运行已是全球经济的关键，一环出错则全链停摆-换句话说，这正是所有鸡蛋都放在同一个篮子的问题。

　　疫情与贸易，G20特别峰会后的两场会议

　　继G20特别峰会后，G20的贸易部长也在3月30日举行了视频会议，一致同意保持市场开放，并确保重要的医疗用品、设备和其他必需品保持流通。

　　在联合声明中，二十国的部长均同意采取立即且必要的措施，以保障抗疫用品的流通，并鼓励增加设备和药物的生产，将供应链中断机会降至最低。各国亦承诺遵守世界贸易组织的规则，不会对贸易设置壁垒，防止不合理涨价，在可负担和公平的基础上，保障物资流通。世界卫生组织、世界贸易组织及经济合作与发展组织的代表亦参加了会议。

　　而G20财长和央行行长也在31日举行视频会议，就应对疫情路线图达成共识。会议上各国就国际货币基金组织、世界银行及其他国际金融机构，在疫情期间支持新兴市场和发展中国家所需的其他措施的作用作出讨论。

　　路线图将包括支持金融稳定和减轻流动性限制，为新兴市场和发展中国家提供国际金融援助，解决疫情期间低收入国家的债务风险问题，让这些国家能够集中精力应对疫情。各国将与金融稳定委员会合作，协调各国为应对疫情采取的监管措施。

　　世界银行甚至表示愿意在未来15个月内部署高达1,600亿美元的资金，以支持其成员国应对疫情。各国相关工作组将于4月15日举行下一次财长和央行行长会议前，落实以上措施的路线图。

　　G20特别峰会后的各国动态

　　美国：2万亿美元刺激经济方案在3月25日凌晨已获参议院通过，以稳定受疫情冲击的美国经济。

　　不过高盛也指出，疫情对美国经济的影响可能比预期恶劣，而且会引起失业潮。高盛首席美国经济师率领的经济学家估计，当地第二季经济或会萎缩34%，比早前预测的24%为高，而且年中的失业率亦会由原本预计的9%增至15%。

　　不过他们预期美国在第三季出现出现强劲反弹，料GDP可能增长19%。报告认为，有关估计意味超过一半的短期生产跌幅可以在年底弥补，并指联储局及政府积极的行动可以有助控制收入和支出减少的长远风险。

　　有关预测是在总统特朗普决定延长当地“社交距离”的抗疫措施至4月底后提出，反映他放弃早前提出在复活节恢复全国经济活动的目标。

　　目前美国有多个大型连锁零售商受到疫情拖累消息需求影响，暂停向数以万计员工支付薪金。而华府与民主党国会议员正商讨推出第4份刺激经济方案，务求带领国家度过难关。

　　英国：首相约翰逊会后则在Twitter发文宣布，将额外给研究新冠疫苗的独立机构、全球预防流行病创新联盟(CEPI)贡献基金，总额将到达3.02亿美元。

　　俄罗斯：总统普京指出疫情当前，是“关乎生死存亡”，他呼吁在疫情期间解除对国家的制裁，但没有指明是说哪一国。

　　值得一提的是，克里姆林宫的声明表示，普京和法国总统马克龙两人在G20视频会议开始前先通电话。声明称“普京和马克龙互相通报两国对抗疫情蔓延、把疫情对社会经济影响降到最低的举措”。同时，声明称两人确认将进一步合作、安排国民回国行程，也将确保医用物资、设备运输通畅。

　　联合国：呼吁各国结合抗疫策略，秘书长古特雷斯(Antonio Guterres)督促各国采取战时方案对抗疫情，他称“疫情增长迅猛，只是冰山一角”。古特雷斯呼吁各国结合检验系统、追踪感染人群、隔离、治疗方面的办法，以及疫情缓解后的退出策略，直到疫苗成功问世。

　　IMF：目前已收到80国求助申请要求G20领导人们支援，加倍扩充500亿美元资金的应急金融储备量，让易受疫情打击的民众和企业们得到经济支持，度过难关，尽早返回工作岗位。

　　新加坡：新加坡贸易产业部发表最新预测，指新加坡经济明显放缓，料首季国内生产总值(GDP)按年收缩2.2%，为约十年来最大跌幅。对今年全年GDP增长的预测也由原本预期的-0.5%至-1.5%，修订为-1%至-4%。

　　同时新加坡为迎接新一轮的深度经济衰退，决定放松货币政策。而决定亦符合市场普遍预期。新加坡金管局表示，将在现行水平的新币名目有效汇率(NEER)基础上，对货币政策区间实行年升值幅度为零的政策;而政策区间的宽度维持不变。目前新币NEER略低于政策区间中点。新加坡金管局通过设定政策汇率而非利率水平来管理货币政策，让坡元兑主要贸易伙伴的货币在一个政策区间内波动。

　　疫情正多方面打击新加坡经济，隔离影响当地消费零售、游客限制影响旅游和航空运输业、全球供应链中断则对制造和贸易业产生不利影响。

　　中国经济努力重返正轨

　　受新冠肺炎疫情影响，中国经济第一季度大幅下挫甚至负增长已然是事实。随着中国本土疫情扩散受到遏制，中国社会生活生产秩序正在恢复，部分行业已复工复产达到100%，甚至超过年前水平。

　　分析人士普遍预计，随着国内疫情形势好转、企业复工复产节奏渐入正轨，以及一系列政策对冲的逐步发力，3月经济数据将有所改善，但疫情在全球快速蔓延可能会带来二次冲击。

　　IMF也在发表的最新文章中提到，在应对新冠肺炎疫情对经济造成的巨大冲击方面，中国的经验表明，正确的政策能对抗击疫情和缓解其影响发挥重要作用，中国正逐步复工复产，“经济出现了令人安心的正常化迹象”但仍面临严峻风险。

　　这篇题为《削弱影响和艰难的选择：中国的早期经验》的文章认为，新冠肺炎疫情的扩散正在对全球经济产生深远和严重的影响，成功控制新冠病毒的代价是经济活动放缓。中国迅速采取一系列措施，为最脆弱群体提供支持，有效减缓了疫情对经济造成的严重冲击：

　　中国经济出现了令人安心的正常化迹象，多数大型企业已经复工复产，很多员工也已返岗。

　　该文第一作者、国际货币基金组织亚太部助理主任兼中国事务主管黑尔格‧贝格尔认为，随着疫情逐渐消退，中国的政策组合已转向支持经济复苏，重点是减轻疫情的影响，并提供强有力的宏观经济支持，通过针对性财政和货币政策来推动经济稳定复苏，“这是正确的方法”。

　　但IMF也提醒，由于疫情正在全球蔓延，金融市场持续波动，这将给中国经济复苏带来挑战。黑尔格‧贝格尔表示，政策制定者需要保持警惕，提前做好准备，在必要时为已经制定的计划提供宏观经济支持。

　　此前，人们对这次G20特别峰会的期待一直很低，一大原因在于视频峰会迫使各国领袖在所有人众目睽睽之下讨论，失去了部分领袖巧妙地在走廊或厕所碰上而私下计议的机会。这也许是这次峰会并未能为世界带来实质政策改变的其中一个原因。不过，一众领袖像普通人一般，通过一个颇为挤拥的银幕远距离沟通，也许，这也是此前互相颇为不满的领袖，在此次视频峰会的特殊经验之后，愿意向对方释出善意的原因。

　　从这个维度来看，此次G20特别峰会或许只是各国经历抗疫“上半场”之后稍作喘息的间隙，跨国协作也要待各国至少熬过疫情肆虐之后，才能有余力在“下半场”发力。

　　值此时，也希望这场G20特别峰会的符号性意义，能在未来数月的抗疫关键期内，成为世界配合抗疫的转折点，促成国际管治的正面结构性变革，让人对11月的正式年度G20峰会有更高的期待。

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